选对城市才有未来,290城地产投资价值解码
2015-05-30
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转自:微信公众号“中国指数研究院天津”(indexTJ)


2015年二季度以来,房地产市场在多轮宽松政策支持下持续回暖,企业投资信心在经历较长时间低迷后有望逐渐恢复;但大多数二三线城市目前仍面临高企的库存压力,短期内各城市投资环境持续分化,加之国内潜在购房群体数量与结构的变化以及城镇化的减速,房地产投资决策更需谨慎。


1一线及重庆、武汉、厦门等城市圈中心城市仍具较大投资吸引力,东莞、廊坊等东部地级城市表现突出

表:2015年全国地级以上城市开发投资吸引力前50名



2宏观环境、供求关系、投资空间共同影响城市投资吸引力


一二线城市经济结构优质,人口导入能力及购买力较强,潜在市场需求旺盛,为房地产市场提供有力支撑。而三、四线城市对工业依赖性较大,人口吸纳力及购买力较弱,宏观基本面支撑力度较弱。


一二线城市供需较平衡,多数三四线供应过剩,在此背景下开发商的投资重点重新回归一二线,三四线城市投资增速明显放缓。


昆明、长沙等中西部省会城市三年累计人均新开工面积在8-11平之间,开发规模超实际承载力,另外长三角部分城市虽然宏观面表现出彩,但市场潜在供应量也很大,需要谨慎。


3东部沿海三大经济圈继续保持领先优势,京津冀一体化助推环渤海区域整体排名上升,中西部核心城市优势明显,经济降速、人口外流致使东北地区日渐式微


图:各区域平均GDP及同比增速



东部沿海三大区域经济平稳增长,人口规模和收入水平领先,为房地产市场发展提供驱动力。而东北及西北地区由于经济水平较低,人口流出现象严重,区域房地产投资潜力受限。


图:各区域平均商品房销售金额及同比增速


长三角地区虽然有所回落但仍保持超过600亿元的销售金额,环渤海、珠三角平均销售额在400亿元左右,远超中西部地区,但同比均下降。东北销售额同比下降30%,市场形势严峻,开工和投资活动也持续低迷。


长三角地区:产业升级加快,经济实力上佳,城市间联接紧密,核心城市能够有效辐射周边城市,市场投资吸引力明显高于其他区域。


珠三角地区:整体经济实力较强,外贸发达,区域一体化优势明显,广州、深圳、厦门、福州等多个城市排名靠前,自贸区挂牌及“一带一路”政策带动相关城市发展。


环渤海地区:北京、天津投资吸引力排名仍处于区域前两位,投资潜力较大,济南、青岛作为山东半岛城市群双中心城市,区域排名紧随京津之后,京津冀协同发展助推河北多城市市场潜力提升。


中部地区:长江中游城市群获批,提升区域战略地位,东部地区产业和资本加速向中部、西部转移。核心城市如武汉、长沙等,各类物业市场逐渐成熟,房地产投资规模保持较快增长,投资吸引力增强。


西南地区:产业转型步伐及经济外向度加大,国家级新区、长江经济带、“一带一路”提升区域城市功能,投资环境不断改善,中心城市重庆、成都、昆明、南宁引导产业和人口聚集,引领西南地区房地产市场发展。


西北地区:整体投资吸引力弱,西安、兰州区域内排名居首,但在全国排名则已到15和48位。受到国家新区、“一带一路”等利好政策影响,省会城市、资源型城市整体经济水平将会有所提高,投资吸引力有望提升。


东北地区:受经济下滑明显、产业结构升级较慢及前期房地产开发过快等因素拖累,人口持续外流,区域投资吸引力持续下降。


一方面,随着城镇化进程的推进,县级城市将承接汇聚人口的功能,近年来返乡置业潮兴起,部分县市住宅去化良好。另一方面,大中城市房地产开发竞争激烈,而县级城市经济发展衍生的商业地产等需求明显,具备市场空间和升值空间,其实不失为一个市场突破口。鉴于此,我们构建县级城市投资吸引力评价体系,以挖掘房地产市场具备投资价值的县级城市。


4县级城市评价结果显示,排名靠前的县市多数位于长三角和珠三角地区,且普遍位于宏观经济和房地产市场较发达的一二线城市周边,受到核心城市发展辐射作用影响明显


依托于长三角地区近年的区域经济一体化建设,江苏、浙江多个县市综合排名居前。昆山、江阴、义乌受益于核心城市辐射带动作用,区位交通、产业、人口优势显著,位居县级城市投资潜力排名前三。双流由于双流机场和天府新区,房地产市场稳步扩张,投资吸引力靠前。晋江、石狮依托珠三角制造业重镇泉州以及泉州-厦门人口增长潜力圈,制造业集群发展,发挥吸纳人口优势,具备较好的市场投资吸引力。


表:部分县市投资优势汇总


附:中国城市房地产开发投资吸引力评价体系



2015年我们新加入了政策规划利好和城市交通通达性两方面指标,来反映新一轮区域规划和高铁经济对各城市房地产市场的影响。

结语:目前我国经济层面、市场层面已进入新的发展阶段,规划政策、产业转型、人口迁移等因素影响城市投资吸引力,城镇化的推进仍将稳定释放市场需求,房企需根据区域政策导向、产业特征、人口流动方向等,把握不同区域及城市特点,合理调整区域投资布局,适应“升级版”大环境。


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