两市早盘在降准的利好刺激下震荡上行，期间创出近期新高。但午后高铁股以及金融股猛烈跳水，市场快速杀跌，沪指盘中一度跌破4200点。截至收盘，沪指报4217.08点，跌1.64%，深成指报13871.60点，涨1.96%，创业板指报2424.85点点，跌1.59%。两市共71个非ST个股涨停，15只个股跌停。

行业板块方面，港口航运、国防军工成为今日少数收红盘行业。其中，中海集运、中国远洋、珠海港、中航重机、中航动力、中航黑豹等封死涨停板。证券、医疗器械、银行等板块跌幅超过4%，其中，通策医疗、泰格医疗等个股跌停。

今日市场再创天量成交，齐齐刷新历史最高纪录。沪市成交达11476.01亿元，深市成交额为6549.69亿元。值得注意的是，因成交额爆表，各大交易软件显示上交所指数成交金额字段显示为全“9”数字。上交所随后发布公告称由于目前上海市场行情库show2003.dbf仅支持到9999.99亿，各行情软件只显示1万亿的成交量。

成交量放大说明场外资金入场的加速，但同时逢高离场也在增加。证券时报记者发现，每当市场出现天量成交且后续不再创出新高的时候，调整就会随之而来。

拿上证综指来说，2007年5月30日，上证综指下跌6.5%至4053点，成交额刷新此前新高，达2712.94亿，此后，上证综指进入调整期，直至7月20日才开始新一轮的上涨行情。

2009年7月29日，上证综指成交额突破此前新高，达2969.26亿，然后从8月5日开始，上证持续下跌，从最高3478点跌至9月1日的2683点。

类似情况还有2010年11月2日，当时上证综指在创出新的历史最高成交额后，大盘从11月12日开始下跌，直至2011年1月25日，大盘才探底回升。

最近的一次发生在2014年12月9日，当日上证综指成交额达7933.61亿元，不过这一次调整期来得稍微晚点，2015年1月9日开始，上证综指走出“W”形态。

据证券时报记者统计，20日仅4个板块实现了资金净流入，分别为种植业与林业、钢铁、国防军工和机场航运；资金净流出方面，金融业包括银行、证券、保险及其他三大板块，排名位列前五。此外，排名前五的板块还有非汽车交运及建筑装饰。

个股方面，“中字头”个股成为多空争夺最激烈的标的，净流入及净流出排名靠前的个股中，“中字股”占据了半壁江山。

对于后市，机构大多认为近期调整难免，银泰证券指出不排除进一步向下调整的可能，但是长远来看，机构认为牛市行情并未结束。

西藏德传投资管理有限公司董事长姜广策指出，市场跟13年4月非常像，当时医药板块也是连涨一个季度，很多个股翻倍，但四月后进入了横盘整理，清理浮筹消化泡沫，投资者的心态和预期也要放下来，牛市没那么快结束，否则注册制无法推出，而这是中国经济未来三十年的大起点，各位，沉住气，该吃吃该喝喝。

中国智慧城市发展研究中心研究员表示，尽管政府高调支持牛市，毕竟前期涨的多了，调整也是正常的，何况还有做空机制。今天放量巨大，说明多空分歧厉害。无论怎样，牛市不会就此结束。

毋庸置疑，上证指数万亿成交量预示市场分歧越来越大，前期涨幅偏大的个股已进入高风险区，而部分涨幅偏小的个股则有望获得资金青睐。

统计数据显示，年初至今，剔除停牌个股，近600只个股涨幅低于29.41%（上证指数同期涨幅），其中，12只个股不涨反跌，威华股份跌幅超过20%，若以本轮行情启动为时间点，秀强股份、亚星客车、信威集团、民生银行等个股均跑输上证指数（上证指数同期涨幅为105.66%），其中，秀强股份、亚星客车市值仅30亿元，后市值得重点关注。